LCI e LCA: o que são, como funcionam e quando podem valer a pena

Quem começa a procurar alternativas à poupança ou ao CDB provavelmente encontra duas siglas pelo caminho: LCI e LCA.

Esses investimentos chamam atenção principalmente porque os rendimentos são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas. Entretanto, antes de investir, é importante entender a rentabilidade, o prazo para retirar o dinheiro e os riscos envolvidos.

Neste artigo, você vai aprender como LCI e LCA funcionam, quais são suas vantagens e desvantagens e como compará-las com um CDB.

O que é LCI?

LCI significa Letra de Crédito Imobiliário. É um título de renda fixa emitido por bancos e outras instituições financeiras para captar recursos relacionados ao setor imobiliário.

Ao investir em uma LCI, você não está comprando um imóvel ou uma parte de um empreendimento. Na prática, está emprestando dinheiro para a instituição financeira e receberá juros por isso.

Os recursos captados pelo banco possuem lastro em operações imobiliárias, como financiamentos para compra, construção ou reforma de imóveis.

O que é LCA?

LCA significa Letra de Crédito do Agronegócio. Seu funcionamento é muito parecido com o da LCI, mas os recursos estão relacionados ao financiamento do setor agropecuário.

O dinheiro captado pode estar ligado a atividades como produção, comercialização, máquinas, insumos e outros financiamentos destinados ao agronegócio.

Para o investidor, as diferenças entre LCI e LCA geralmente aparecem na taxa oferecida, no prazo, na liquidez e na instituição que emitiu o título.

Como LCI e LCA rendem?

LCI e LCA são investimentos de renda fixa. Isso significa que suas regras de remuneração são conhecidas no momento da aplicação.

Elas podem ser encontradas em três modalidades principais.

Pós-fixadas

A rentabilidade acompanha um indicador, normalmente o CDI.

Uma LCI que paga 90% do CDI, por exemplo, renderá o equivalente a 90% da variação desse indicador durante o período da aplicação.

O rendimento final não é conhecido antecipadamente porque o CDI pode mudar ao longo do tempo.

Prefixadas

A taxa anual é definida no momento do investimento.

Se uma LCA oferece uma taxa de 12% ao ano, essa será a rentabilidade bruta contratada caso o título seja mantido até o vencimento.

Esse tipo de aplicação permite calcular antecipadamente quanto o dinheiro poderá render.

Híbridas

Combinam um índice de inflação com uma taxa fixa, como IPCA mais 6% ao ano.

A parte vinculada ao IPCA ajuda a acompanhar a inflação, enquanto a taxa adicional representa um rendimento acima dela. Esses títulos normalmente possuem prazos mais longos.

LCI e LCA pagam Imposto de Renda?

Pelas regras vigentes, os rendimentos de LCI e LCA são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas.

Isso significa que o rendimento apresentado na aplicação já está próximo do valor líquido que o investidor receberá, desde que o título seja mantido conforme as condições contratadas.

A isenção é uma das principais vantagens desses investimentos, especialmente quando comparados aos CDBs, que normalmente sofrem cobrança de Imposto de Renda sobre os rendimentos.

A Receita Federal classifica os rendimentos de LCI e LCA como isentos e não tributáveis para pessoas físicas.

Entretanto, isenção não significa que o investimento possa ser ignorado na declaração. Quem estiver obrigado a declarar o Imposto de Renda deverá informar os saldos e rendimentos conforme o comprovante fornecido pelo banco ou pela corretora.

LCI ou LCA pode render mais que um CDB?

Sim, mas isso depende das taxas oferecidas.

O erro mais comum é comparar somente o percentual do CDI. Como o CDB possui Imposto de Renda e a LCI ou LCA é isenta para pessoas físicas, é necessário comparar o rendimento líquido.

Imagine duas opções com o mesmo prazo:

• CDB pagando 100% do CDI;
• LCI pagando 90% do CDI.

À primeira vista, o CDB parece melhor. Entretanto, se o Imposto de Renda do CDB for de 20% sobre o rendimento, o retorno líquido ficará próximo de 80% do CDI.

Nesse exemplo simplificado, a LCI de 90% do CDI entregaria um resultado líquido superior.

Isso não significa que toda LCI de 90% do CDI seja melhor que qualquer CDB de 100% do CDI. O prazo da aplicação, a alíquota de imposto, a liquidez e o risco da instituição também precisam ser considerados.

Como calcular a taxa equivalente?

Uma forma de comparar é calcular quanto um CDB tributado precisaria pagar para entregar o mesmo resultado líquido de uma LCI ou LCA.

A fórmula é:

Taxa equivalente do CDB = taxa da LCI ou LCA ÷ (1 − alíquota do Imposto de Renda)

Se uma LCI paga 90% do CDI e o CDB está sujeito a uma alíquota de 20%, o cálculo será:

90 ÷ 0,80 = 112,5% do CDI

Nesse cenário, um CDB precisaria render aproximadamente 112,5% do CDI para entregar o mesmo resultado líquido da LCI de 90% do CDI.

A comparação deverá ser refeita sempre que o prazo ou a alíquota mudar.

LCI e LCA possuem garantia do FGC?

Sim. LCI e LCA estão entre os produtos cobertos pela garantia ordinária do Fundo Garantidor de Créditos.

O FGC oferece cobertura de até R$ 250 mil por CPF ou CNPJ, por instituição financeira ou conglomerado. Esse limite considera o conjunto de produtos elegíveis mantidos no mesmo grupo financeiro, e não cada investimento separadamente.

Também existe um teto global de R$ 1 milhão em garantias pagas ao mesmo CPF ou CNPJ durante um período de quatro anos.

Isso significa que uma pessoa que possui CDB, LCI, LCA, conta-corrente e poupança no mesmo conglomerado deverá somar os valores cobertos para verificar se está dentro do limite.

As regras completas podem ser consultadas diretamente no site do FGC.

A existência do FGC reduz o risco, mas não significa que o dinheiro estará disponível imediatamente caso o banco tenha problemas. O pagamento depende do processo de intervenção ou liquidação, do envio das informações pela instituição e da identificação dos credores.

Por esse motivo, também é importante avaliar a instituição emissora e evitar concentrar todo o dinheiro em um único banco.

É possível retirar o dinheiro a qualquer momento?

Nem sempre.

Muitas LCIs e LCAs possuem carência ou permitem o resgate somente no vencimento. Se o investidor precisar do dinheiro antes, poderá não conseguir retirar a aplicação.

Desde maio de 2025, LCIs e LCAs sem atualização por índice de preços podem ser emitidas com prazo mínimo de vencimento de seis meses. Entretanto, o banco pode oferecer títulos com prazos maiores.

Já as opções atualizadas por índices de preços podem seguir prazos mínimos diferentes. As regras foram ajustadas pelo Conselho Monetário Nacional e podem ser consultadas no Banco Central.

É importante não confundir prazo mínimo permitido com liquidez diária. Uma aplicação com vencimento em seis meses pode deixar o dinheiro bloqueado durante todo esse período.

Antes de investir, procure no aplicativo ou no documento do produto as seguintes informações:

• Data de vencimento;
• Período de carência;
• Possibilidade de resgate antecipado;
• Horário e prazo para o dinheiro cair na conta;
• Taxa de rentabilidade;
• Instituição financeira responsável pela emissão.

Quais são as vantagens de LCI e LCA?

As principais vantagens são:

Isenção de Imposto de Renda

Pessoas físicas não pagam Imposto de Renda sobre os rendimentos pelas regras atuais. Isso pode melhorar o retorno líquido.

Cobertura do FGC

LCI e LCA possuem cobertura dentro dos limites e das condições estabelecidas pelo fundo.

Rentabilidade previsível

O investidor conhece o indicador ou a taxa utilizada para calcular o rendimento desde o momento da aplicação.

Diversidade de opções

Existem títulos prefixados, pós-fixados e híbridos, emitidos por diferentes instituições e com vários vencimentos.

Possibilidade de superar a poupança

Dependendo da taxa oferecida, LCI e LCA podem entregar um rendimento superior ao da poupança.

Quais são as desvantagens?

Apesar dos benefícios, existem pontos de atenção.

Dinheiro pode ficar bloqueado

Muitos títulos não possuem liquidez diária. O investidor pode precisar esperar a carência ou o vencimento.

Taxa pode ser pouco atrativa

A isenção de imposto não transforma automaticamente uma aplicação ruim em uma boa opção. Algumas LCIs e LCAs pagam percentuais baixos do CDI.

Existe risco de crédito

A obrigação de pagamento é da instituição financeira emissora. Se o banco tiver problemas, poderá ser necessário recorrer ao processo de pagamento do FGC.

Limites da garantia

Valores acima do limite do FGC ficam expostos ao risco da instituição. Investimentos feitos em empresas pertencentes ao mesmo conglomerado também são somados.

Risco de oportunidade

Ao deixar o dinheiro preso durante um prazo longo, o investidor poderá perder a oportunidade de aproveitar taxas melhores que apareçam posteriormente.

Menor disponibilidade

Em alguns períodos, pode ser mais difícil encontrar boas opções de LCI e LCA, especialmente nos maiores bancos.

LCI e LCA servem para reserva de emergência?

Uma LCI ou LCA sem liquidez diária geralmente não é adequada para a reserva de emergência.

A função dessa reserva é permitir acesso rápido ao dinheiro diante de uma despesa inesperada, como um problema de saúde, uma perda de renda ou um conserto urgente.

Se a aplicação estiver bloqueada até o vencimento, ela não conseguirá cumprir essa função.

Esses títulos podem ser considerados para objetivos com prazo definido, desde que o investidor tenha segurança de que não precisará do dinheiro antes.

LCI ou LCA: qual é melhor?

Não existe uma resposta única.

Para o investidor, LCI e LCA funcionam de maneira muito semelhante. A escolha deverá considerar:

• Rentabilidade líquida;
• Prazo de vencimento;
• Liquidez;
• Carência;
• Banco emissor;
• Limites do FGC;
• Objetivo do investimento.

Uma LCI não é automaticamente melhor que uma LCA, nem o contrário. O título mais adequado será aquele cujas condições combinarem com o prazo e a necessidade do investidor.

O que verificar antes de investir?

Antes de confirmar a aplicação, faça uma pequena lista de verificação:

1. Descubra quem é o banco emissor;
2. Confira a porcentagem do CDI ou a taxa anual;
3. Veja quando o dinheiro poderá ser retirado;
4. Compare o rendimento líquido com CDB, Tesouro Direto e outras alternativas;
5. Some os investimentos mantidos no mesmo conglomerado;
6. Verifique se o valor está dentro dos limites do FGC;
7. Confirme se o prazo combina com o seu objetivo;
8. Leia as condições apresentadas no momento da aplicação.

Vale a pena investir em LCI ou LCA?

LCI e LCA podem ser alternativas interessantes para quem busca renda fixa, isenção de Imposto de Renda e cobertura do FGC.

Entretanto, a decisão não deve ser baseada somente na frase “isento de IR”. Uma taxa baixa, um prazo inadequado ou a falta de liquidez podem tornar outro investimento mais interessante.

O melhor caminho é comparar quanto cada opção realmente entregará no vencimento e verificar se o dinheiro permanecerá disponível quando você precisar.

Para quem já possui uma reserva de emergência e pode aguardar o prazo contratado, uma LCI ou LCA com taxa competitiva pode ajudar a diversificar a carteira de renda fixa.

Este conteúdo possui finalidade informativa e educacional. Ele não representa recomendação individual de investimento. Taxas, prazos e condições podem mudar, por isso consulte as informações oficiais antes de aplicar.